La Bourse au rythme de la musique

Chroniques d’experts

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Le 30/08/2021

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Le lien entre musique et marchés pécuniaires n’est pas clair au premier alentours. Pourtant, une étude tocante que la musique qu’écoute la masse d’un pays garde un pouvoir prédictif sur le cours pour obtenir l’indice boursier territorial.

Les trente dernières décades, la recherche en banque comportementale a tourmenté la rationalité un ensemble de agents des marchés financiers. L’idée sous-jacente est simple : ces investisseurs sont un ensemble de humains et, afin titre, sont thèmes à des biais cognitifs & émotionnels. Ces diagonaux, agrégés au niveau d’un marché, peuvent entraîner une déviation de ce cours de l’indice boursier de référence des fondamentaux, c’est-à-dire donner une hausse ou bien une baisse du montant temporaire qui pas s’explique pas des anticipations de profit futurs pour les actionnaires ou par les complications associés.

L’humeur synergie le comportement – travail

L’humeur dans laquelle le individu se rencontre affecte ses décisions et sa exploit. Par exemple, les travaux touchant à Nancy P. Rothbard et Steffanie L. Wilk montrent que se lever du formidable pied influence l’état d’esprit d’un ouvrier d’un centre d’appel tout au long de sa jour de travail, particulièrement dans ses intervention avec les clients, mais aussi est associé dans une meilleure exploit. Appliqué aux décisions d’investissement, l’idée défendue est que, quand les investisseurs se sentent particulièrement contents ou malheureux, ils achèteraient plus ou bien moins d’actions via excès d’optimisme ou bien de pessimisme.

Bien que l’idée soit intéressante, de quelle manière mesurer l’humeur un ensemble de individus ? Par le démodé, les chercheurs disposent de utilisé des textes d’humeurs causées des conditions météorologiques (taux d’ensoleillement ou dans nébulosité), des éventualités sportifs (victoire ou bien défaite de l’équipe nationale dans un tournoi majeur), ou encore un ensemble de catastrophes aériennes & des attaques terroristes.

La musique, éclat de l’humeur d’un pays

L’étude que nous avons menée avec Alex Edmans (London Business School), Adrian Fernandez-Perez (Auckland University of Technology) et Ivan Indriawan (Auckland University of Technology) utilise cette musique pour construire une mesure laquelle reflète directement l’humeur moyenne des gens d’un pays. Divers travaux en esprit montrent en effet uniquement l’on choisit d’écouter une musique vu qu’elle est un miroir de bb, état d’esprit. Ces chercheurs ont relation des chansons écoutées par les individus d’un pays grâce à cette plateforme Spotify (345 millions d’utilisateurs sur la planète au dernier trimestre 2020). De plus, Spotify possède un algorithme lequel quantifie, pour tout chanson, la positivé de sa mélodie. Cela permet, afin de un pays choisi et une saison choisie, d’estimer une positivité moyenne un ensemble de musiques écoutées au sein de Spotify par la population, et d’en déduire leur thymie moyenne.

Plus l’humeur musicale est bénéfiques, plus les rendements abattues sont importants

Notre expertise analyse le lien parmi des changements concernant le positivité de la musique écoutée et les rendements abattues. Les résultats montrent qu’une amélioration de la positivité de la musique (l’humeur un ensemble de individus d’un pays) pour une semaine offerte est, en norme, associée à notre augmentation significative un ensemble de rendements boursiers, du 8, 1 centre de pourcentage. La augmentation est corrigée la semaine suivante: le cours pour obtenir Bourse chute d’une magnitude comparable dans l’augmentation initiale. Ceci renforce l’idée par rapport aux variations des montant boursiers induites des changements d’humeurs pas sont pas liés aux fondamentaux, sinon les gains au sein de valeur persisteraient plus dans le temps.

Notre étude éprouve que les décisions en matière de crédit et ne sont point exclusivement rationnelles. D’autres diagonaux psychologiques ont également été documentés . Ces travaux de David Hirshleifer et les confrères montrent que les psychanalystes financiers sont thèmes à la «  peine décisionnelle  », c’est-à-dire que la qualité de leurs différentes gammes de biens et services prédictions se détériore après une oblongue session de réalisées de décision, tout au long que la jour avance. Ils disposent de alors recours aux heuristiques décisionnelles, c’est à dire qu’ils simplifient leurs besognes mentales, par exemple sur la se rapprochant de ce consensus ou en réémettant leurs dernières études de marché (lire aussi cette chronique: «  Trop d’informations favorise la discrimination  » ). Pour Ulrike Malmendier & Geoffrey Tate , certains dirigeants se trouvent être susceptibles d’être actuellement trop confiants avec leur capacité dans générer de la valeur (sur la base proposent un leur investissement avec leur entreprise ou de façon dont cette presse les décrit). Ils montrent uniquement ces dirigeants procèdent à d’avantage d’acquisitions qui s’avèrent se trouver être destructrices de récompense. Ces conclusions d’Elisabeth Kempf et ses collègues iront dans le même signifiance: même les investisseurs institutionnels, parce qu’ils ont une du recul limitée, peuvent être distraits par un tamponnage affectant une industrie spécifique de leurs budgets. Cette distraction se révèle être associée à à peu près décisions destructrices relatives au valeur et de caractères opportunistes de la bout des dirigeants des sociétés qui ne se trouvent être pas affectées grace au choc.

C’est donc un secteur multifactoriel qui environne les prises touchant à décisions financières. Une théorie classique siège les choix d’investissement à de plus en plus relatives au mal à savoir les valorisations & les comportements observés (par exemple, aboutassent, SPAC , cryptomonnaies , WallStreetBets …). Lorsqu’il s’agit d’investisseurs particuliers laquelle ne sont point, par définition, un ensemble de professionnels de la finance laquelle investissent sans intermédiaires, la finance a la faculté de s’appuyer sur la courte prospection comportementale pour comprendre certains phénomènes. À notre époque, un enjeu considérable est de voir de quelle manière les réseaux sociaux génèrent et propagent ces biais psychologiques susceptibles d’alimenter des niveaux concernant le volatilité et de valorisation qui semblent se trouver être décorrélés des fondamentaux. Avec l’avènement de ce big data, personnes pourrait s’attendre afin que les investisseurs prennent de plus en plus en appréciation ce type dans facteurs irrationnels afin de anticiper le buisness.

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